Información privilegiada: qué es, cómo funciona y por qué es ilegal
En el sector financiero, la información privilegiada se refiere a la recepción de datos relevantes y confidenciales sobre empresas o activos financieros, que aún no se han hecho públicos y que, en caso de difundirse, podrían influir en el precio de las acciones en bolsa de los mismos.
Se trata de una práctica ilegal utilizada para obtener beneficios ilícitos en el mercado bursátil. Veamos cómo funciona y por qué motivos es un delito financiero.
¿Qué se considera información privilegiada?
Las inversiones en los mercados se basan en decisiones tomadas por analistas. Para ello estudian balances, hacen seguimientos de compañías, y las analizan en función del escenario financiero y las previsiones de su comportamiento en respuesta a los estímulos provocados por la siempre cambiante realidad socioeconómica.
Es decir, los inversores analizan la información generada por la dinámica financiera de los mercados. Pero si esa información es filtrada de manera premeditada e interesada a un inversor, anticipándose a la difusión pública de la misma, se vulneran las reglas del juego de los mercados financieros. Es la llamada “información privilegiada”, que otorga ventaja ilegítima al beneficiario, que puede utilizarla para obtener beneficios de manera ilegal.
¿Por qué es ilegal utilizar información privilegiada?
La base legal de los mercados financieros es la igualdad de condiciones entre los inversores. Lo que en el código deontológico del sector se denomina “la confianza”. La garantía de que todos juegan con las mismas reglas y en el mismo tablero, sin mayor ventaja que la intuición, la experiencia o la pericia profesional del inversor. Pero ese equilibrio se rompe si una filtración ilegítima de información privilegiada otorga ventaja a una de las partes. Ésta podrá anticiparse al resto en la estrategia inversora al conocer con antelación los movimientos bursátiles que están por llegar, y así beneficiarse. Una práctica delictiva muy perseguida.
¿Quién puede acceder a información privilegiada?
El acceso a información privilegiada suele limitarse a ciertos grupos del sector. Directivos de empresas inversoras, analistas de primer nivel, auditores, asesores bursátiles o accionistas mayoritarios. Todos ellos con la responsabilidad y obligación de respetar la confidencialidad financiera. Pero en los casos en que se vulnera ese secreto profesional, pueden beneficiarse otras personas relacionadas directa o indirectamente con los antes mencionados, tales como asesores fiscales y/o legales, empleados de confianza o incluso familiares y amigos. Todos ellos tan responsables del delito como el propio defraudador.
Ejemplos de información privilegiada
Son muchas las operaciones financieras susceptibles de tentar a los inversores deshonestos a traficar con información privilegiada, pero lo más común es que este tipo de prácticas ilegales se llevan a cabo en relación con grandes maniobras financieras, de las cuales pueden derivar mayores beneficios.
Algunos ejemplos serían fusiones, adquisiciones u ofertas públicas de adquisición (OPAs), lanzamientos de productos revolucionarios o descubrimientos científicos. También el anuncio de cambios relevantes en la cúpula directiva, modificaciones importantes en los dividendos o planes de reestructuración o el anuncio de resultados financieros trimestrales o anuales.
¿Qué sanciones existen?
Las sanciones por el uso de información privilegiada en los mercados financieros pueden ser administrativas y penales. Dependiendo del caso serán multas millonarias, la inhabilitación profesional que impida el ejercicio de actividades financieras, o incluso penas de cárcel de 6 meses a 6 años.
En España el Código Penal castiga tanto el uso como la revelación ilícita de información privilegiada. En cuanto a las sanciones administrativas, la encargada de imponerlas es la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
Cómo se controla el abuso de mercado
La CNMV es la institución encargada en España, conjuntamente con el BME (Bancos y Mercados Españoles), de exigir a las grandes empresas financieras que publiquen este tipo de datos de forma inmediata a través de canales oficiales. Son los llamados reguladores, y controlan la difusión de la información relevante del sector económico para asegurar un mercado justo.
Preguntas frecuentes
¿Qué significa información privilegiada?
Así se denomina el uso de información confidencial, que no ha sido difundida públicamente, para operar con ventaja en la compra o venta de valores en los mercados, basando en ésta las decisiones de inversión.
¿Es delito usar esta información?
La difusión y el uso de información privilegiada es un delito financiero grave, que conlleva sanciones severas tanto administrativas como penales.
¿Qué es el “insider trading”?
“Insider trading” es el término inglés utilizado para referirse al uso de información privilegiada para operar en el mercado de valores.
¿Quién controla el uso de información privilegiada?
La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) y el BME (Bancos y Mercados Españoles) son los reguladores que controlan el uso ilícito de información confidencial en el mercado bursátil.
¿Puede ir alguien a prisión por usar información confidencial?
El uso de datos privilegiados para operar y beneficiarse en el mercado de valores puede conllevar penas de hasta 6 años de cárcel.
